沙特大幅增產或僅是空城計，多因素推斷短期內幾無可能實現

本周六(6月30日)美國總統特朗普的一則推文再度引來了高度關注。據他表示，沙特已同意將產量提高至最高200萬桶/日。不過，白宮隨后發表的一份聲明中反駁了這一說法。對此，有分析認為，受特朗普持續施壓影響，沙特可能將加速擴大石油產量以彌補償委內瑞拉和伊朗的供給缺口。據統計，沙特仍有近200萬桶/日的閑置產能。

無論如何，沙特可能增產200萬桶/日的說法可能有夸張之嫌。事實上，歐佩克最大產油國在短期內可能連增產100萬桶/日都存在困難。

據Energy Aspects首席石油分析師Amrita Sen認為，沙特或許給予了美國總統特朗普有關增產的承諾，這背后可能代表了沙特希望讓特朗普更加堅定地對伊朗施加制裁。但就目前情況來看，沙特真實的增產極限和所花的時間都是一個很大的未知數。

盡管沙特理論最大產能仍存在200萬桶/日的閑置，但算上相應擴產所需花費的經費和時間而言，可能在1年以內很難實現承諾。

標普全球石油分析主管Gary Ross表示，并不認為沙特的閑置產能有200萬桶/日，估計其最大產能在1100萬桶/日，即實際最大增產空間在100萬桶/日附近。隨著伊朗潛的約150萬/日的供給缺口，以及委內瑞拉的石油供給進一步下降。到今年年底，全球石油供給缺口可能會超過200萬桶/日。

盛寶銀行大宗商品研究主管Ole Hansen表示，全球三大石油生產國中，有兩個國家發出了另一個強烈信號，即限制油價上漲。結合俄羅斯也可能希望油價不要過高，油價的漲勢必將遭到政治干預的抑制。

同時，從沙特同意美國的要求這一情況來看，歐佩克的話語權可能正在下降。取而代之的將是沙特、俄羅斯和美國三大產油國形成的三足鼎立。

Ole Hansen還表示，不認為沙特能將產量提高到1200萬桶/日，但該國可以通過增加出口的方式以影響油市供給。

然而，這也加劇了中東的緊張局勢。由于伊朗控制著石油運輸的重要水道，即霍爾木茲海峽。沙特和伊朗在石油供給上的分歧日益加大，不排除于日后造成遠超200萬桶/日的供給缺口的可能。

然而，就短線而言，油價多頭仍將面臨困境。上周以來，原油空頭大幅下降，而凈多頭躍升近25%。不排除大量多頭平倉引發踩踏的可能。

另據瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示，盡管美國總統特朗普在推特上明確表示，他希望沙特擴大供給，但沙特通訊社的聲明相對模糊，并未提及明確的增產數字。

這似乎表明，沙特確實已經做好了增產的準備，但仍需視實際供給缺口而定。畢竟，200萬桶/日的增產將令沙特違背之前的減產承諾，且完全耗盡全部閑置產能，這可能于日后存在供給過剩的風險。

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